شكرًا، تم تحديث التفضيلات. سأقوم الآن بترجمة المقال كاملًا بأسلوب تقريري مبسّط، مع العناوين الرئيسية بصيغة H1 والعناوين الفرعية بصيغة H2، وبدون استخدام أي كلمات مميّزة بالخط العريض داخل الفقرات.

سأبدأ فورًا، وأعرض الترجمة الكاملة دفعة واحدة لتسهيل النسخ.

عام من التحولات: 5 رسوم بيانية تُلخّص تغيّر مشهد العملات الرقمية في 2025

لمحة سريعة

شهد عام 2025 تحولات ملحوظة في عالم العملات الرقمية، رغم أنه خالف توقعات كثيرين ممن كانوا ينتظرون دورة صعود تقليدية بعد أداء قوي في 2024. صحيح أن البيتكوين حقق قممًا تاريخية، لكن معظم العملات البديلة فشلت في ملاحقتها.

وفيما يلي خمسة رسوم بيانية تُبرز أبرز الاتجاهات التي شكّلت ملامح الصناعة في 2025، بما في ذلك تدفقات صناديق ETF الفورية، ارتفاع تبني العملات المستقرة، وصول أسواق التنبؤ إلى التيار العام، عودة صعود منصات التداول الدائم اللامركزية، والطفرة القصيرة في شركات DAT.

صناديق ETF الفورية تواصل الزحف

شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين من شركات مثل Ark Invest وBlackRock وFidelity وGrayscale تدفقات صافية تقارب 21.8 مليار دولار خلال 2025، مقارنة بـ35.4 مليار دولار في 2024. ورغم التباطؤ، تظل هذه المنتجات من بين أكثر صناديق المؤشرات نجاحًا عالميًا، متنافسة مع منتجات عملاقة مثل Vanguard S&P 500 وInvesco QQQ.

برز صندوق IBIT من BlackRock كأكبر الرابحين، إذ استقطب وحده تدفقات بقيمة 24.9 مليار دولار، ما جعله يستحوذ على أكثر من 70% من حجم تداول صناديق ETF للعملات الرقمية، بإجمالي أصول تحت الإدارة تبلغ 66 مليار دولار.

أما صناديق الإيثيريوم الفورية، فرغم الطلب الأقل من المتوقع، فقد جذبت تدفقات صافية بقيمة 9.8 مليار دولار، متفوقة على تدفقات العام السابق (2.7 مليار دولار) منذ إطلاقها في يوليو 2024.

وفي سبتمبر، أقرت هيئة SEC الأمريكية معايير تسريع إدراج صناديق ETF الجديدة، ما فتح الطريق أمام منتجات فورية تستهدف عملات مثل سولانا ولايتكوين وXRP ودوجكوين وHBAR وتشين لينك. وقد تصدرت صناديق XRP هذا الجيل الجديد، بجذبها أكثر من 1.2 مليار دولار منذ إطلاقها في 13 نوفمبر.

العملات المستقرة تصل إلى مستويات غير مسبوقة

شهد 2025 تسارعًا هائلًا في تبني العملات المستقرة، مدفوعًا بوضوح تنظيمي من قانون GENIUS Act، ومبادرات من شركات مدفوعات عالمية، وبنى تحتية جديدة على البلوكشين.

بلغ المعروض المتداول من العملات المستقرة المقوّمة بالدولار الأمريكي ما يقارب 300 مليار دولار عبر مختلف الشبكات، فيما أطلقت شركة Stripe حسابات stablecoin في أكثر من 100 دولة، مع خدمات مثل التحويل الفوري والمدفوعات عبر البطاقات، فضلًا عن إطلاقها شبكة Tempo بالتعاون مع Paradigm، وبمشاركة Visa في تجارب التسوية.

ظهرت شبكات بلوكشين جديدة تركز على العملات المستقرة، مثل Tempo وStable وPlasma، موفرة رسومًا ثابتة ومعاملات فورية وموجهة لاستخدامات واقعية كالحوالات والتسوية المالية.

حافظت Tether على موقعها الريادي، إذ تجاوز معروض USDT حاجز 187 مليار دولار (64% من السوق). وجاءت USDC من Circle في المركز الثاني بـ76 مليار دولار (26%)، تليها USDe من Ethena بـ6.3 مليار دولار (2.2%).

على مستوى البلوكشين، حافظت شبكة الإيثيريوم على الصدارة من حيث دعم العملات المستقرة، تليها Tron، ثم سولانا، وBNB Chain، وأخيرًا Hyperliquid.

أسواق التنبؤ تدخل التيار العام

رغم المخاوف من خفوت زخمها بعد انتخابات 2024 الرئاسية الأمريكية، أثبتت أسواق التنبؤ شعبيتها في 2025. سجلت المنصات أرقامًا قياسية في المستخدمين والنشاط الشهري، وسط منافسة قوية بين Polymarket وKalshi.

اعتمدت Kalshi نهجًا مركزيًا، فحصلت على تراخيص CFTC، وربحت معركة قضائية لإدراج عقود سياسية. لكنها بدأت مؤخرًا بالتوسع عالميًا عبر دمج تقنيات البلوكشين والتعاون مع شبكات مثل Solana وBase.

في المقابل، وُلدت Polymarket كمنصة لامركزية على شبكة Polygon، ونمت سريعًا لتصبح الأكبر عالميًا. تجاوزتها Kalshi في حجم التداول الشهري منذ مارس، إذ سجلت 6.3 مليار دولار مقابل 2.2 مليار لـPolymarket.

بعد حصولها على إذن بالعمل في الولايات المتحدة عبر كيان QCEX المُرخص، أعادت Polymarket إطلاق خدماتها محليًا، مع خطط لإطلاق عملتها POLY لاحقًا.

الشركتان جمعتا تمويلات ضخمة خلال العام، فحصلت Kalshi على مليار دولار بتقييم 11 مليار، بينما تلقت Polymarket استثمارًا بقيمة 2 مليار من شركة ICE، وتدرس جمع تمويل جديد بتقييم يصل إلى 15 مليار.

امتد حضورهما أيضًا إلى مجالات الرياضة والإعلام والتمويل. تعاونت Polymarket مع Google Finance وYahoo Finance، وPrizePicks، وDraftKings، ودوري الهوكي الأمريكي. في حين أبرمت Kalshi اتفاقات مع CNN وCNBC وRobinhood، التي شكلت أكثر من نصف حجم تداول المنصة.

عودة منصات التداول الدائم اللامركزية

بعد انحسار موجة منصات التداول الدائم في 2021، أعادت Hyperliquid إحياء هذا القطاع في 2025. فقد أطلقت عملتها المستقرة USDH، وفعّلت HIP-3 لتسهيل إنشاء الأسواق الجديدة دون إذن، ما عمّق السيولة واقترب بها من اللامركزية الكاملة.

في الصيف، ظهرت Aster — المدعومة من YZi Labs — بعد إعادة تسمية مشروعها السابق APX Finance. دعم مؤسس Binance السابق CZ زاد زخمها، وارتفع تقييم رمز ASTER من 560 مليون إلى أكثر من 15 مليار دولار، قبل أن يتراجع بعد اتهامات بالغش في البيانات من DefiLlama.

على الجانب الآخر، برزت منصة Lighter المبنية على إيثيريوم، بعد جمعها 68 مليون دولار بتقييم 1.5 مليار، وإطلاقها للتداول الفوري هذا الشهر استعدادًا لطرح عملة LIT.

في أكتوبر، تخطى إجمالي حجم التداول الشهري لمنصات التداول الدائم حاجز التريليون دولار لأول مرة، بقيادة Hyperliquid بـ308.5 مليار، تليها Lighter بـ272.5 مليار، ثم Aster بـ259.9 مليار. تفوقت Lighter في نوفمبر وديسمبر بفضل برنامج Airdrop، وفقًا لبيانات The Block.

طفرة شركات DAT ثم الانهيار

واصلت شركة Strategy (الاسم الجديد لـMicroStrategy) شراء البيتكوين بكثافة طوال 2025، متجاوزة 3% من إجمالي المعروض (672 ألف BTC).

لكن المفاجأة لم تكن في المشتريات المتواصلة، بل في توقفها المؤقت في يوليو، الذي تزامن مع ذروة الاهتمام بشركات DAT (الشركات التي تضع عملات رقمية في خزائنها)، ثم انهيار الاهتمام بها.

وصل عدد هذه الشركات إلى نحو 200، لكن أسهم معظمها تراجعت بشدة من أعلى مستوياتها. انخفض سهم Strategy بنسبة 66% منذ الذروة، وهبطت القيمة السوقية للشركة إلى أقل من قيمة ما تحتفظ به من بيتكوين.

شركات أخرى على شبكتي إيثيريوم وسولانا تضررت كذلك. تراجع سهم BitMine بنسبة 79.5%، وانخفض سهم Forward Industries بـ83%، رغم احتفاظهما بـ4.1 مليون ETH و6.9 مليون SOL على التوالي.

بشكل عام، تراجعت القيمة السوقية المجمعة لأكبر شركات DAT من 176 مليار دولار إلى 94 مليار فقط خلال 2025، لكن بعض عمال تعدين البيتكوين الذين تنوّعوا في الذكاء الاصطناعي عوّضوا بعضًا من هذه الخسائر.

إذا رغبت في الحصول على المقال كملف جاهز (PDF أو Word أو HTML)، فقط أخبرني بذلك.